Entre este lunes y miércoles, Ricardo Caballero visitará nuevamente Chile, esta vez para ser uno de los expositores centrales de la Enade 2009. "Pensamos que era bueno tener al mejor economista chileno, que leyó muy bien la crisis, y cuya opinión fue relevante en el mundo", sostuvo Patricio Parodi, presidente de Icare -en entrevista con La Tercera-, cuando anunció  su venida.

 Esa mirada que todos valoran se mantiene hoy positiva respecto del escenario 2010, tal como lo ha sido a lo largo de todo este episodio de crisis. "Yo siempre he estado en el lado optimista que pensó que la economía se recuperaría más rápido", afirma Caballero desde su puesto de director del Departamento de Economía en el MIT. Respecto de Chile, le preocupa la caída de la productividad, lo que asocia, entre otros, a problemas en el mercado laboral.

A su juicio, ¿cómo sorteó la crisis Chile y cómo se ve en 2010? Chile, al igual que gran parte de las economías latinoamericanas, sorteó bien esta crisis. Una razón es que nuestras economías han sido más prudentes en las últimas décadas, pero otra, quizás aún más importante, es que el shock tuvo muy poco que ver con los problemas tradicionales de las economías emergentes. Fue un shock a la producción de activos financieros complejos, un negocio en el cual tenemos poco que hacer. Nuestros shocks fueron indirectos.

¿Cuáles son las reformas económicas ineludibles para el nuevo gobierno que asume en marzo?

No estoy suficientemente metido en los números chilenos para dar una opinión muy informada. Pero desde la distancia los números de crecimiento de productividad se ven extremadamente preocupantes. Puede haber factores puntuales, como los energéticos, que expliquen algo de esto, pero sospecho que es algo más profundo, partiendo por el mercado laboral, estructuras oligopólicas, y pérdida de dinámica en el sector publico. Pero son sólo sospechas.

Hay una debilidad mundial del dólar que también está afectando a Chile. ¿Cambiará esa tendencia? ¿Podría el dólar perder su calidad de moneda de reserva?

Nadie puede predecir la trayectoria cambiaria. Lo que sí parece bastante claro es que hay un fenómeno de carry trade y sabemos que en estas situaciones la distribución de retornos toma una forma bastante peculiar: hay muchos cambios chicos en la dirección de salida del carry (en este caso depreciaciones chicas, pero continuas del dólar), ocasionalmente interrumpidos con grandes movimientos en la dirección contraria (apreciaciones del dólar). No veo gran peligro de que sea sustituido como moneda de reserva, porque no hay ningún sustituto natural. Nos queda para rato con el dólar.

Acá el dólar ha caído casi $140 en 2009 y se ubica ya cerca de $ 500. ¿Debe intervenir la autoridad para frenar su baja?

Este es un fenómeno global de carry trade y de la destrucción de la industria de securitizados en EEUU. Por desgracia, pequeños ajustes en este país pueden tener enormes consecuencias en nuestras economías. La verdad es que no es mucho lo que el Banco Central o Hacienda pueden hacer en el corto plazo, al menos con medidas que no tengan costos grandes en otras dimensiones. Lo que sí es importante es darle el mensaje al sector privado y financiero que el dólar se puede dar vuelta, y fuertemente, en el futuro. Esta es la contrapartida de un carry trade. ¿Cuándo podría pasar esto? Nadie puede predecirlo. También es importante que el sector privado aprenda a cubrirse contra fluctuaciones del tipo de cambio. El gobierno debe facilitar el desarrollo de estos mercados de cobertura y la participación de pequeños exportadores e importadores en ellos.

Continua .....

Fuente: La Tercera