Si bien la economía chilena cada vez muestra signos más evidentes del impacto de la crisis mundial internacional, en las cifras oficiales aún no se observan cifras en rojo. No obstante, los economistas sostienen que si se midiera el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) como se hace en los países desarrollados, técnicamente el país está en recesión.

En Chile, el crecimiento trimestral se mide comparando el nivel del PIB con el mismo período del año anterior. Calculado así, en el tercer trimestre de 2008 la economía se expandió 4,8%, mientras que para octubre-diciembre las estimaciones de los economistas apuntan a una expansión en torno a 1,2%.

En Estados Unidos, y en los países desarrollados en general, los parámetros son distintos: Primero limpian el nivel de producto de los factores estacionales que lo afectan, luego lo comparan con el trimestre inmediatamente anterior y, posteriormente, esa variación la anualizan, es decir, la multiplican por cuatro trimestres.

Utilizando las cifras de Cuentas Nacionales que publica el Banco Central, los economistas calculan que, medido de esta forma, en el tercer trimestre del año pasado la economía registró una leve contracción de 0,2%.

DOS TRIMESTRES

Aunque aún no se publican los datos oficiales, el economista del Grupo Security, Aldo Lema, estima que en el cuarto trimestre 2008 la economía también habría arrojado una contracción, esta vez de 7,7%. "Si técnicamente en los países desarrollados se define como recesión dos caídas trimestrales del producto consecutivas, Chile está hoy técnicamente en recesión", afirma.

Es más, Lema agrega que si calcula de esta forma, la economía está repitiendo un ciclo similar al observado a fines de 1998, para la crisis asiática.

Una visión similar tiene el economista de Corp Research, Sebastián Cerda, quien estima una contracción de 3,5% en octubre-diciembre. "Como miden en Estados Unidos sí estaríamos en recesión técnica, aunque acá no sea la norma oficial", dice.

El banco de inversiones JP Morgan no sólo estima una caída de 4% en el cuarto trimestre, sino que además prevé que ocurrirá lo mismo en el primer trimestre de este año, con una baja de 3%. ALERTA TEMPRANA

"Ya estamos con caída", comenta que experto de Aserta Consultores, Hernán Frigolett, quien agrega que  esta forma de medir permite tener una percepción más inmediata de lo que está pasando en la actividad. "Este método tiene la gracia de que alerta con mayor rapidez cuando hay un cambio de crecimiento en la economía. En cambio, por la forma como medimos nosotros, tenemos que esperar más para ver cifras negativas", coincide el economista de Libertad y Desarrollo Tomás Flores.

Lema afirma que la comparación interanual -como se hace en Chile- tiene un rezago de cerca de seis meses respecto de las variaciones trimestrales desestacionalizadas anualizadas. Por ello, a su juicio, el Banco Central debiera informar caídas del producto en el segundo y tercer trimestre. Frigolett, en tanto, cree que esto ocurrirá en el primero y segundo.

En este escenario, no son pocos los economistas que hoy apuntan a que el crecimiento en 2009 estará cercano a 0% e incluso negativo. Bastante lejos de las previsiones de Hacienda y el Banco Central que apuntan a un rango de 2% a 3%. El último Consensus Forecast lo situó en 1,6%.

CAIDAS EN LA REGION

Un reciente informe del JP Morgan señala que el escenario recesivo será común en toda América Latina.

Midiendo con los parámetros que se utilizan en los países desarrollados, el banco de inversiones proyecta que casi todos los países de la región tendrán trimestres consecutivos de caída. Las principales bajas se observarán en México, donde el producto habría caído 6,2% en el cuarto trimestre; mientras que en el mismo período Argentina se contrajo en 5%.

La excepción sería Perú que en el peor momento anotará una variación nula.

Para el año, JP Morgan proyecta un caída de 0,5% en el PIB de la región, la primera baja desde 2002.

¿COMO SE MIDE EN LOS PAISES DESARROLLADOS?

Se calcula el PIB, se limpia de factores estacionales, luego se compara con el trimestre anterior y se anualiza.

En Chile, en cambio, se compara el PIB con con el mismo trimestre del año anterior.

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