El diagnóstico en Chile respecto de las inversiones del sector privado al 30 de septiembre es todavía bastante alentador. Pese a la crisis, 2009 será el año con más inversiones de la historia, con iniciativas en distintos grados de avance por US$ 18.803 millones, cifra que es 40% más alta que lo que se desembolsará durante el año en curso.

Esto, según datos de la base de proyectos de la Corporación de Bienes de Capital (CBC) al tercer trimestre del año. Es decir, no alcanza a incluir el efecto de la parte más álgida de la crisis internacional en las perspectivas de las compañías. Cuando eso suceda, podría haber cambios. Y serían no menores.

Según el informe a septiembre, los proyectos para el quinquenio 2008-2012 suman US$ 64.333 millones, cifra que es 12% más elevada que los US$ 57.377 millones de la anterior estimación, de junio pasado.

¿Podrán hacerse todos los proyectos? El mercado pronostica un cambio drástico en el acceso al financiamiento, producto de la crisis y sus efectos.

Las dudas se relacionan con la capacidad que tendrán las compañías para encontrar tasas y condiciones que permitan darle una rentabilidad adecuada para sus proyectos, y además, del menor consumo interno que se proyecta para el próximo año.

"En el seguimiento a los proyectos de inversión que efectúa nuestra corporación, se ha comenzado a detectar, a partir del mes de octubre, una desaceleración debido al efecto de la crisis financiera mundial, principalmente en aquellos proyectos vinculados a los sectores inmobiliario, retail y mediana minería. Sin embargo, el gran impacto del actual escenario económico internacional sólo se hará sentir en los próximos 18 meses, y sobre todo, en los proyectos en etapas más tempranas de ingeniería y de búsqueda de financiamiento", señaló de manera oficial la CBC.

Menor tamaño

Según Álvaro Pereyra, de BCI, otro fenómeno que podría comenzar a verse es una disminución de la magnitud de las inversiones. "No todos los proyectos en curso van a necesitar ser de gran tamaño para seguir adelante. Las compañías van a ser mucho más flexibles en ese punto", plantea.

Agrega que las iniciativas en energía y minería seguirán adelante, por cuanto se trata de planes de largo plazo y que están menos expuestos a vaivenes puntuales de la economía.

Similar visión tiene el socio de IM Trust Guillermo Tagle, quien opina que en minería, por ejemplo, los proyectos en curso no están elaborados considerando un precio del cobre de US$ 4 por libra, como fue hace unos meses, sino que más cercanos a lo que se ve hoy (US$ 1,63).

"Veo poco riesgo de no ejecución de proyectos en minería. Los precios han caído, pero han vuelto a los niveles que se consideraron normales para largo plazo", señala.

Rafael Garay, académico de la Universidad Central, dice que en períodos de crisis es normal que aumenten los proyectos de infraestructura, porque los gobiernos inician planes para absorber la mano de obra que pierde empleos en otro tipo de sectores que se desaceleran.

De acuerdo a la base de proyectos de la CBC, los sectores energía y minería serán los más intensivos en inversiones en el período 2008-2012. En efecto, la inversión en minería llegará a los US$ 15.806 millones, cifra que se ubica por debajo de los US$ 27.317 millones en energía. El tercer lugar, en tanto, lo ocupa el sector inmobiliario, con US$ 11.117 millones.

Fuente Diario El Mercurio, Viernes, 14 de Noviembre de 2008