La cifra de crecimiento entre abril y junio frente al primer trimestre casi se duplicó, pasando de 1,9% a 3,3%:

El mercado celebró ayer la nueva cifra, pero algunos advierten que se ve difícil que la "fiesta" continúe al segundo semestre.

Ayer nadie quedó indiferente frente a la corrección al alza que realizó el Departamento de Comercio estadounidense, al incrementar el índice de la actividad económica trimestral de ese país hasta llegar al 3,3%, un salto sorprendente, ya que la cifra entregada previamente apenas hablaba de un 1,9%.

Este número parece aún más importante comparado con el 0,9% que se expandió el PIB del primer trimestre y a la breve contracción del último trimestre de 2007. El Departamento de Comercio explicó que fue un repunte de las cifras de exportación lo que habría provocado el empuje, sumado a un importante aumento de los stocks en las empresas locales, lo que implica una señal de crecimiento en la actividad de las mismas. Sin embargo, el consumo interno permaneció débil en EE.UU., lo que se vio reflejado en una baja de las importaciones hacia este país, otra de las correcciones que se realizó ayer.

Esfuerzo interno

"Esto refuerza la visión de que la economía de EE.UU. está rechazando caer en recesión", comentó con "El Mercurio" Holmer Schmieding, economista jefe de Bank of America para Europa. Sin embargo, advirtió que es muy probable que el crecimiento observado haya ocurrido gracias al paquete de ayuda fiscal entregado por Washington, por lo que no se repetirá un fenómeno como éste en el segundo semestre.

La mayor parte del crecimiento estadounidense provino de las explosivas exportaciones, recalcó Schmieding, "pero la demanda doméstica se mantiene baja. Eso no da muchas oportunidades a Europa para aumentar sus propias exportaciones hacia EE.UU.", concluyó.

Los expertos coinciden en que pese a la buena noticia, la sensación recesiva prevalece en el mercado a la espera de una baja importante del crecimiento del PIB de EE.UU., en especial hacia el último trimestre de este año y el primero de 2009.

Bolsa chilena cierra a la baja

El IPSA cerró la jornada de ayer con una leve caída de 0,04%, tras las palabras del presidente del Banco Central, José De Gregorio, sobre posibles alzas de tasas.

Entre las mayores alzas estuvieron las de Viña San Pedro, controlada por el grupo Luksic, que subió 8,82%. La compañía experimentó un inusual movimiento accionario, transándose más de $4.600 millones. Entre las corredoras corrió fuerte el rumor de que la familia Luksic salió a comprar un paquete accionario para aumentar así su participación en la bodega.

Razones y proyecciones tras la corrección de números

Comercio exterior explicaría el auge del segundo trimestre

El aumento de las exportaciones explicó en gran parte la corrección del crecimiento en el segundo trimestre de 2008 a 3,3%.

Éstas subieron 13,2% durante el segundo trimestre, un alza destacada frente a un 5,1% experimentado los primeros tres meses. Ello implica un crecimiento pasivo de Estados Unidos, que además refleja, en parte, la debilidad del dólar durante el año.

En tanto, las importaciones fueron corregidas a la baja desde -6,6% a -7,6% en este período. La baja en las importaciones indica que la demanda y el gasto de los estadounidenses se estarían contrayendo, lo que finalmente podría incidir en la economía doméstica de este país.

Nuevas cifras no incidirían en política monetaria de la Fed

El crecimiento trimestral de 3,3% no debería tener efectos importantes en lo que respecta a la tasa de política monetaria de la Reserva Federal (la Fed o banco central) de EE.UU.

La Fed ha mantenido su tasa de interés fija en 2% desde abril de este año, y la mayoría de los economistas prevé que la tasa rectora de la Fed debería mantenerse en el "expansivo" 2%, al menos por lo que resta del año.

Las minutas publicadas por la Fed habían dado indicios de una probabilidad leve de que el banco central podría subir la tasa de interés. Sin embargo, los funcionarios de la Fed advirtieron que todo dependería de las condiciones (económicas y financieras) que se fueran presentando en el mercado en lo que resta del año.

Continúan probabilidades de contracción del PIB en 2008

Por ahora, nada se puede adelantar respecto a una probable recesión económica para el segundo semestre, o comienzos de 2009, pero los economistas coinciden en que las probabilidades de al menos un trimestre de contracción económica son altas: ya no queda un estímulo fiscal que pueda empujar la economía del tercer y cuarto trimestre de 2008.

Además, queda por ver cuáles serán los efectos de la restricción crediticia tanto para las personas como para las grandes corporaciones. Los efectos de la crisis subprime no terminan de descubrirse. Es precisamente éste el punto en donde los economistas ponen énfasis, porque la economía de EE.UU. depende en gran parte del crédito disponible.

Fuente: diario.elmercurio.com / 29/08/2008