El ente emisor indicó que el drástico ajuste se hacía necesario “para asegurar la convergencia de la inflación hacia el 3% en el horizonte de política.”

Asumir el costo de un menor crecimiento es la consigna que se devela en la decisión del Banco Central de elevar la tasa de interés en 50 puntos base hasta 7,25% anual en la reunión de política monetaria realizada ayer. La corrección se suma a una de igual magnitud dispuesta hace un mes acumulándose en el ejercicio un avance de 125 puntos base. La autoridad recalcó que “dado el deterioro del panorama inflacionario” este ajuste “es necesario para asegurar la convergencia del IPC hacia el 3% en el horizonte” de 2 años.

Conviene recordar que el nivel de precios escaló 1,5% en junio con lo que en doce meses exhibió una expansión de 9,5%; superando “significativamente lo anticipado, debido a nuevos aumentos en los valores de la energía y de los alimentos”, manifestó el ente emisor.  En tanto, el registro subyacente (IPCX), que despeja combustibles y perecibles, ascendió 0,8% y 8,7%, en cada caso; “lo que sugiere una propagación inflacionaria mayor que la prevista”, añadió.

CRECIMIENTO

Lo cierto es que el camino seguido incide en una actividad doméstica claramente resentida. De hecho, la subida en el Imacec de mayo (2,1%) ha sido la menor para ese lapso desde 2002, dando cuenta del impacto generado por las mermas en la producción industrial y minera de 2,4% y 6,1% anual, respectivamente. De esta forma, el PIB anotó un magro 3,2% en el primer semestre.

Con todo, el instituto rector planteó que para el desempeño del segundo trimestre “es coherente con las perspectivas de expansión para el año contenidas en el último Informe de Política Monetaria. La demanda interna continúa creciendo a tasas elevadas, particularmente en su componente importado, y el desempleo se ha mantenido estable.”

En definitiva, el consejo cambió el sesgo de neutral a una alcista para los meses venideros.  Precisó que la trayectoria futura de los tipos “dependerá de la nueva información que se acumule y de sus implicancias sobre la inflación proyectada, aunque en el escenario más probable serán necesarios ajustes adicionales para asegurar la convergencia de la inflación a la meta.”

Fuente: Estrategia.cl  11/07/2008